资本市场向创新开通“绿色通道”

除了政策利好产业转型升级，资本市场也开通了“绿色通道”。

“在过去，中国企业想要上市并不容易。但近几年变化非常大，尤其是医药领域。去年开始香港推出生物医药创新板，没有盈利的创新企业可以在香港上市；今年推出的科创板也是如此，允许没有盈利、没有收入的创新医药企业上市，这些巨大的变革将促进整个产业格局和资本领域发生非常大的变化。”高特佳投资集团主管合伙人李秋实在主题演讲时指出，中国创新产业发展的链条离不开资本市场的支持。

以恒瑞为例，在三四年前的业绩增长速度是比较慢的，只有百分之十五到百分之二十。而那时其它中小型企业都是百分之四五十的增长。最近三四年这种情况发生了很大的变化，因为恒瑞不断地有重磅新药获批上市，即便仿制药板块面临一些震荡的压力，增速依然不减。

到目前为止，中国医药产业里还没有出现一个像华为一样的企业。在全球的竞争格局中，华为在相当多的领域都排在第一位，包括5G等。李秋实预测未来二十三年，随着中国医药产业生态环境逐步完善，像“华为”这样优秀的企业也会出现在医药界。中美医药市场的差距也将逐步缩小。

李秋实指出，随着国家鼓励创新，以及加速产业转型升级，未来中国医药产业会出现例如美国一样的竞争格局：一方面会出现头部的BioPharma，目前大多数中国药企是在做Fast Follow，未来更多能做First Class的企业涌现；另一方面，对于普遍的药企来说，或是积极地顺应游戏规则的变化，或是退出市场。

“未来市场投资主要倾向于一类是细分领域的头部企业，另一类是创新性非常强的企业。中间地带面临着很严峻的竞争压力的仿制药企业，资本投资会非常谨慎。”李秋实介绍，投资者主要看重的是药物价值，有没有被满足的临床需求等方面，因此新疗法、新技术就是投资者关注的重点。比如中国是乙肝、糖尿病大国，这些领域就有很多方面值得突破；此外，还有阿尔茨海默症这类具有巨大的新药开发空间的领域。除此之外，他指出一家伟大的企业应该不仅仅只看短期利润，无论是面对产业、销售还是投资者的压力，都要有布局长期产业链的规划，这种长期投资能力和长期资产布局亦是投资者看重的。