原创： 阿牛哥

医药行业一直都呈现出多元化的特点，既有在我国传承了几千年的中医为代表的传统产业，也有基因检测、免疫疗法等兴起不过十多年的高新技术，既包含药品、器械等领域的制造企业，也包含诊所、医院等服务企业。

各个细分行业的特性不同，但创新是所有医药企业公认的驱动发展的核心。通过引进技术、制度等高级生产要素，医药产业的结构将会向更高层级演进，进一步提高投入产出效率。但传统产业和新兴行业特性不同，发展升级速度也大不一样，体现在人均产值上会更加明显。下面就以A股上市企业为代表来看看哪些生物医药企业、细分领域领跑人均产值的赛道。

人均市值：生物制品和医疗器械企业表现突出，科创板企业一枝独秀

经统计，我国A股市场医药生物行业人均市值排名前30的名单中，微芯生物以每人60.78百万元的人均市值位列榜首，康泰生物与沃森生物分列二、三位。从行业来看，生物制品企业和医疗器械企业数量最多，均达到9家，化学制剂企业以6家紧随其后。化学原料药、医疗服务和中药企业则各有2家，数量明显较少。而医疗商业企业甚至没有一家出现在前30的名单内。

值得注意的是，以3687.74亿元（2019.12.25收盘价）排名总市值第一的恒瑞医药，员工人数是这30名企业中最多的，有两万多人，所以人均市值并不占优势，排在了第27位。

图表1：A股医药生物企业人均市值TOP30的情况

数据来源：iFind，中康产业资本研究中心

纵观这30家企业，有6家科创板的企业，分别为微芯生物（排名第1）、心脉医疗（排名第5）、华熙生物（排名第10）、佰仁医疗（排名第12）、博瑞医药（排名第15）、南微医学（排名第30）。这些企业在今年下半年才上市，人均市值却已经闯到了300多家企业的前10%，技术优势明显。

2019前三季度人均净利润前30的企业中，生物制品和医疗器械企业依旧稳定在冠亚军，各有9家和6家企业在名单里，体现了行业强大的盈利能力。化学制剂和化学原料药企业都是5家，各自占比六分之一。中药企业和医药商业企业数量为3家和2家，仍然较少。

反观人均市值排名的后30家企业，医药商业企业有8家，占比最多，可见医药商业企业大多属于劳动密集型企业。化学制剂企业有7家，中药企业有6家，医疗器械企业有4家，数量相对较多。医疗服务企业有3家，化学原料药企业有2家，数量较少。有意思的是，人均市值后30名的企业中没有生物制品企业的存在。

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